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时间: 2025-08-11 07:22:26 |   作者: 产品中心

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　　高品质、差别化民用锦纶纤维有杰出贡献的公司。华鼎股份系国内集差异化与功能性民用锦纶长丝研制出产为一体的职业抢先企业。到2024年年末，公司锦纶6长丝规划产能为40.6万吨，锦纶66长丝规划产能为6000吨。在建产能首要包括五洲新材“年产6.5万吨高品质差别化锦纶PA6长丝项目”（估计2026年竣工检验）、“年产6万吨高品质锦纶PA66长丝项目”（估计2029年竣工检验），一起公司拟新建“20万吨PA6功能性锦纶长丝项目”（估计2030年竣工检验）。2024年，公司完结盈余收入75.21亿元/yoy-13.73%，归母净利润4.89亿元/yoy+206.27%；2025Q1，公司完结盈余收入11.56亿元/yoy-44.53%，归母净利润0.94亿元/yoy+17.26%。

　　锦纶纤维：归纳功能杰出，民用爆品多元。锦纶纤维因其强度、耐磨性、易染色等功能杰出，被大规模的应用于民用范畴及工业范畴。从职业供需层面来看，2024年产能、产值分别为382.90万吨、304.51万吨，表观需求量为281.45万吨。近年来获益于防晒衣等民用范畴的加快速度进行开展，国内锦纶6纤维保持较高景气运转，到2025年5月15日，锦纶6-POY价格为12100元/吨，与质料锦纶6切片的价格距离抵达1750元/吨；2024年开工率为82.36%，与2019-2023年前史五年平均开工率72.58%比较，职业开工率显着提高。伴随着下流民用需求范畴的继续拉动，我国锦纶纤维景气量有望迎来继续改进。

　　真爱组合拳——聚集主业，剥离副业，公司开展迈入新阶段。2019年，华鼎股份因原操控股权的人三鼎控股资金占用问题遭到行政处罚，2022年真爱集团以重整出资人的身份收买了三鼎控股持有的公司股份，并继续优化公司开展布局，咱们看好公司未来开展新空间。从时间线月，公司相继收买了亚特新材、浙江德施普（相关锦纶财物）、江西集好锦纶纺丝企业；2024年4月，五洲二期新扩6.5万吨尼龙6纺丝新产能；2024年5月，五洲新材厂区扩产6万吨PA66长丝，正式进军尼龙66职业；2025年4月，公司拟新建20万吨PA6功能性锦纶长丝项目；2025年，公司将加强对环保锦纶纤维的研制以及再生锦纶产品的开发；（2）剥离副业：2023年12月，公司公告拟向华凯易佰出售通拓电商事务；2024年7月，该股权过户完结，通拓科技不再归入公司兼并报表规模。

　　出资主张：咱们估计2025-2027年公司归母净利润分别为4.53、5.37、5.79亿元，5月14日收盘价对应PE分别为10X、9X、8X。公司系锦纶纤维职业的龙头公司，未来获益于职业高景气+公司产能扩张，成绩有望敏捷添加。咱们看好公司未来开展空间，初次掩盖，给予“引荐”评级。

　　危险提示：职业竞赛加重的危险、原材料价格动摇的危险、项目施行没有抵达预期的危险。